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泼冷水!宁泉资产杨东警示新能源板块风险 大部分爆炒股将以大跌消化估值 仅个别企业能成最终王者

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曾经在2018年看好新能源的宁泉资本杨东,在最新一期报告中开始提示新能源股票的风险。

2018年2600点唱多A股和新能源 四季报警示新能源股票风险

近日,宁泉资产四季报的观点认为,现在已不是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了。

对于新能源的发展进程,杨东在报告中写道,“新能源的发展过程并非只是对旧的化石能源的不断替代,同时也是不同新能源方式的竞争,同一种能源之间不同技术路径的竞争,同一种技术路径上的企业之间价格的竞争”,而在谈到各条分支赛道时,他指出,“其实是看好光伏,电动汽车,储能这几个方面的巨大发展前景,但我们并非对所有的新能源技术和行业发展都乐观。”

正因为这样的判断,他表示在投资上,现在不是投资光伏、锂电、电动汽车的股票的好时机了,预计个别强大且幸运的领先企业可以通过时间来化解估值,成为最终真正的王者,但大多数被爆炒的新能源股票恐怕未来只能以股价的大幅下跌来消化估值了。

值得一提的是,早在2018年底时,杨东不仅表达了“2600 点左右的位置应该已处于一个底部区域之中”的观点,还旗帜鲜明地评论称“看多A股的一个理由是世界将会迎来一场以光伏、电动车和储能为代表的能源革命,储能行业未来几年有望年均百分百以上增长。”

曾任兴全基金创始总裁 2018年成立宁泉资产

而从杨东过去的工作经历来看,他在兴全基金便留下了“良心投资人”的名声,2002年杨东就开始筹备组建基金公司,2003年9月基金公司成立时名字为兴业基金管理有限公司,后来引进外方股东后,公司更名为兴业全球基金管理有限公司,直至2017年1月,杨东作别兴全基金,告别公募基金行业,并在2018年1月9日正式成立宁泉资产。

公开资料显示,杨东生于1970年,毕业于复旦大学,高级工商管理硕士。他先后任福建兴业证券公司上海业务部总经理助理、证券投资部副总经理兼上海业务部副总经理、兴业证券证券投资部总经理、兴业证券股份有限公司总裁助理、投资总监。

曾在2007年和2015年两次看空A股,提示风险

在2007年股市一路走高,市场一片火热之时,杨东却发表了不同的观点,他认为,在不经意间,中国股市已经轻松越过了6000点大关,如今如果理性地进行分析的话,不得不承认A股的泡沫化程度已经相当高了。市场上出现的种种疯狂的现象,都让他为A股接下来两年的表现表示担心。

基于上述分析,杨东认为在当时市场状况下基金投资者应该避免盲目投资,尽量用闲钱进行投资,这样即使市场下跌,也能保持良好的心态。而且基金投资者要适当降低未来基金投资收益的预期,过去两年股市的辉煌造就了基金神话般的高回报,但持续的高回报是不现实的。

同时,他希望基金投资者认清目前普遍存在的几个错误认识。

误区一:买基金是只赚不赔的。由于我们处于一个大牛市中,尤其是过去两年,年收益翻番的基金比比皆是,这有可能造成投资者错误的认为买基金只赚不赔。但没有只涨不跌的股市,一旦股市出现大的调整,基金同样也会亏钱。

误区二:份额净值低的基金比较安全,事实上,净值1元的基金同样也有可能跌破面值,其亏钱的概率和程度与高净值基金基本是一样的。

无法准确预测泡沫哪一天可能破灭,实际上,泡沫破灭前市场仍有可能出现大幅上涨,但根据海外的经验,泡沫破灭后往往都面临急速的下跌,

他认为,越是在一般和不好的市况中,基金的专业理财能力越是能得以体现,大浪淘沙留下的才是真正的“金子”。

而2015年4月,杨东对于股市的异常火热再次提示了风险

对A股市场当前的热度比较担忧,对下半年的股市表现较为悲观。目前市场上绝大多数公司的股价已呈现泡沫,以创业板为代表的中小盘股票更是泡沫严重。过高的股价将让未来的收益前景蒙上阴影,即使是在最顺利的改革进程与经济前景下,买入过高价格股票的投资者也难有满意回报。尽管有种种“这次不一样”的理由,却如马克吐温所说,历史不会重复自己,但会押着同样的韵脚,人性的基本特点从未改变。

果不其然,杨东这次又说对了,5178点后指数急转直下,历史被再次重演。这不仅让人想起蛊神的名言:别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧。

A股的市场不是非黑即白,大部分时间指数可能也没有明确的方向,对个股的研究和估值把握将越来越重要。

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